主导市场“叙事”：鲍威尔 VS 特朗普

起源：华尔街见闻 　　美联储颁布利率决定后，美股多少乎抹去推举日以来的全部涨幅，这背地是市场叙事的分化：上个月暴走的“特朗普叙事”有所降温，美联储“放鹰”让通胀要素重夺市场目光。 　　圣诞假期邻近，市场叙事开端分化：因为美联储“放鹰”，因特朗普政策而觉得高兴的投资者当初不得不在远景中斟酌参加一个更详细的危险，即抗通胀义务仍未实现。 　　在特朗普政策远景跟通胀远景的“两相拉扯”的配景下，本周美股等多个资产种别阅历了“过山车”式的年夜涨年夜跌。 　　周三，美联储表现来岁通胀率仍将高于预期，将对2025年的降息预期从4次下调至2次，对通胀远景的担心招致美股暴跌，一度激发寰球市场巨震；而昨日颁布的11月PCE通胀全线低于预期，市场情感有所修复，安慰标普微弱反弹。 　　与此同时，由特朗普入选美国总统动员的“特朗普买卖”正在降温，作为该买卖最具代表性的资产，比特币的价钱已从10万美元的关隘回落。 　　富兰克林邓普顿投资处理计划公司高等副总裁Max Gokhman对此表现： “良多人，乃至是估计美联储集会会采用倔强立场的人，都觉得惊奇。” “一些人信任咱们将基于新总统的议程开释植物精力（即心思预期），而另一些人则以为将会呈现重大的通货收缩，这现实上是一种拉扯，这将会压低股价。” 　　美联储无望重夺市场主导权 　　各种迹象标明，美联储仿佛更无望重夺市场的主导权。 　　美联储颁布利率决定后，美股多少乎抹去推举日以来的全部涨幅。11月5日以来，道指已累计上涨近2800点，而停止周三收盘，这一累计涨幅缩水至100点。 　　有观念以为，市场的这种激烈反映象征着美联储才是“老迈”，终极带来的市场影响要比特朗普的政策预期更年夜。 　　B． Riley Investments董事总司理兼首席市场战略师Art Hogan表现，美联储对利率跟通胀的猜测就像是“对市场的一记重拳”： “这让每团体都觉得惧怕。” 　　Ritholtz Wealth Management首席市场战略师Callie Cox以为，缭绕特朗普政策悲观预期的一些高兴感“正在逐步削弱”，局部市场核心正在转向潜伏的关税政策带来的增加危险。 　　而债券市场仿佛对此早有猜测，在特朗普入选前多少周开端，10年期美债收益率就连续保持下行态势。 危险提醒及免责条目 　　市场有危险，投资需谨严。本文不形成团体投资倡议，也未斟酌到一般用户特别的投资目的、财政状态或须要。用户招考虑本文中的任何看法、观念或论断能否合乎其特定状态。据此投资，义务自信。