起源：华尔街见闻
年夜摩以为，只管英伟达的GPU在机能上盘踞显明上风，但ASIC的初始本钱较低，尤其合适估算无限的云效劳供给商。博通、世芯电子跟Socionext被看好。Cadence、台积电及其供给链搭档将从ASIC计划与制作的疾速增加中获益。
跟着天生式AI利用的迅猛开展，AI ASIC是否成为英伟达GPU可⾏的替换品⼀直是寰球热议话题。摩根士丹利15日宣布研报《AI ASIC 2.0：潜伏赢家》，以为ASIC凭仗针对性优化跟本钱上风，无望逐渐从英伟达GPU手中争夺更多市场份额。
年夜摩估计，AI ASIC市场范围将从2024年的120亿美元增加至2027年的300亿美元，年复合增加率到达34%。
在此情形下，英伟达凭仗其在年夜型言语模子练习方面的上风，将持续盘踞主导位置。博通、世芯电子（Alchip）跟Socionext被看好。Cadence、台积电及其供给链搭档（ASE、KYEC等）将从ASIC计划与制作的疾速增加中获益。
年夜摩表现，ASIC的突起并不料味着GPU的消退。相反，这两种技巧将临时共存，为差别需要场景供给最佳处理计划。
ASIC会成为英伟达的无力竞争者吗？
跟着天生式AI利用的迅猛开展，寰球AI盘算需要浮现爆炸式增加。讲演估计，基础情境下，到2027年，云端AI半导体市场范围将到达2380亿美元，而在悲观情境下乃至可能到达4050亿美元。
在这一范畴，ASIC凭仗针对性优化跟本钱上风，无望逐渐从英伟达 GPU手中争夺更多市场份额。
摩根士丹利估计，AI ASIC市场范围将从2024年的120亿美元增加至2027年的300亿美元，年复合增加率到达34%。
只管英伟达的AI GPU机能出色，但摩根士丹利以为，云效劳供给商如谷歌、亚马逊跟微软，仍在踊跃推进ASIC计划。这背地的驱能源重要有两个。
起首，是优化外部任务负载。经由过程开辟自界说芯片，CSP能够更高效地满意其外部AI推理跟练习需要。
其次，是更好的性价比。讲演指出，固然英伟达的GPU具有强盛的盘算机能，但其硬件价钱昂扬，特殊是在AI练习进程中。比拟之下，ASIC的单元本钱更低，尤其是在年夜范围应用后。
比方，亚马逊的Trainium芯片在推理义务中比英伟达的H100 GPU廉价约30%至40%。谷歌也在一直优化其TPU系列，最新的TPU v6在能效上比上一代晋升67%。
摩根士丹利夸大，只管英伟达的GPU还是年夜少数CSP的首选，但将来多少年内，跟着ASIC计划的日益成熟，这些云巨子可能经由过程自研ASIC在洽购会谈中取得更谎话语权。
赢家与输家：谁将主导将来市场？
摩根士丹利在讲演中梳理了寰球ASIC供给链，并明白了六年夜可能的赢家：
AI GPU：英伟达将持续主导市场，尤其是在年夜范围言语模子练习方面，其处理计划还是最优抉择。
ASIC供给商：博通、Alchip（世芯电子）跟Socionext被视为ASIC市场的潜力股。此中，Alchip因为与AWS的深度配合，估计将在2026年明显晋升市场份额。
电子计划主动化东西：Cadence（楷登电子）无望实现构造性增加。
代工场：台积电及其供给链搭档（如ASE、KYEC等）将从ASIC计划与制作的疾速增加中受益。
测试效劳：Advantest是AI芯片测试范畴的当先者，其在AI装备测试方面的专一将为其带来明显增加。
HBM：三星电子长短英伟达HBM市场份额当先者，将从ASIC需要增加中获益。
比拟之下，一些传统芯片公司跟代工场可能面对挑衅。比方，AMD因为在AI GPU范畴未能与英伟达拉近差距，或将得到更多市场份额。而UMC等缺少进步工艺节点支撑的代工场也可能难以在高端AI芯片市场平分得一杯羹。
TCO剖析：ASIC真的划算吗？
摩根士丹利经由过程TCO模子对照了ASIC跟GPU在AI练习跟推理义务中的本钱效益。成果表现，只管英伟达的GPU在机能上盘踞显明上风，但ASIC的初始本钱较低，尤其合适估算无限的云效劳供给商。
比方，在等同估算下，AWS的Trainium 2能够比英伟达的H100 GPU更疾速实现推理义务，且性价比进步了30-40%。Trainium3打算于2025年下半年推出，盘算机能进步2 倍，能效进步40%。
不外，讲演也指出，英伟达凭仗其更成熟的体系集成才能跟更强盛的软件生态，仍在TCO盘算中坚持竞争力，特殊是在须要机动应答差别AI义务的场景中。
研报中提到，量子盘算的潜伏突起可能会对AI半导体需要发生打击，但现在来看，量子盘算在AI推理范畴的实用性较低，短期内难以代替ASIC跟GPU。别的，退役GPU也可能成为ASIC市场的要挟。一些云效劳商可能抉择经由过程应用退役GPU下降本钱，而不是投资昂贵的ASIC。
摩根士丹利总结道，ASIC的突起并不料味着GPU的消退。相反，这两种技巧将临时共存，为差别需要场景供给最佳处理计划。
在将来的AI市场中，ASIC将凭仗本钱跟能效上风争夺更多份额，而英伟达则将持续依附其技巧当先性坚固市园地位。
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